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投資の入門書としては重厚すぎて難しいと思いますが、
ある程度勉強をして「自分のスタイルはインデックス投資なのでは？」
と思っていた今の自分にはぴったりの本でしたね。
内容は、『臆病者のための株入門』(橘玲）や、
『なぜ投資のプロはサルに負けるのか?』(藤沢数希）を、
より緻密で専門的にしたイメージですね。
まさにインデックス投資家のための教科書といえます。
本書は、まず過去のバブルの状況をレポートし、
人はなぜ投機に熱狂するのかを検証しています。
そして、プロの投資家の二大手法である、
テクニカル分析とファンダメンタル分析について説明し、
その欠点についても精密に論証しています。
結論として導き出せるのは、
プロがどんな手で株価の増減を予想して投資をしても市場平均には勝てないという現実。
よく、サルにダーツで銘柄を選択させてもプロの成績と変わらない、という比喩が使われますね(笑）
そこで著書が強調するのは『ランダムウォーク理論』と『効率的市場理論』です。
『ランダムウォーク理論』とは、
「物事の過去の動きから将来の動きや方向性を予測するのは不可能である」という理論です。
株価が酔っ払いの千鳥足のように不規則に上下する様を例えています。
また、『効率的市場理論』とは、
「企業の配当や利益率などの情報や直ちに株価に適正に織り込まれているので、
それらの情報に株価の上昇益を得ようとするのは不可能」という理論です。
上記の二つの理論から、著者は、
「あらゆる分析手法を用いても投資家が市場平均に勝つのは難しい」と結論づけています。
最近は、サブプライムショックで資源に投機マネーが流入して世界経済が不安定だったり、
個人投資家にとってもFXや個別株投資などの誘惑が多い世情ですが、
この本を読んで、自分はこれからも愚直に、
インデックス投資家として資産運用をしていこう、という確信を得ましたね。
１．まず、インデックス株式投信中心のポートフォリオでに国際分散投資
２．そして、愚直にドルコスト平均法で少額で積み立てていきバイ＆ホールド
３．一年に一回はずれたポートフォリオをリバランス
当然市場平均以上の大儲けは出来ないけど、
乱高下のストレスは少ないし手間もかからないし貯蓄と考えれば自分に最適だと思います。
本書のラストは、団塊の世代向きの具体的な投資指南も書かれていて、
前半の学術的な部分を飛ばして読めば実用性も十分だと思いますよ。
それにしても、インフレ率や金利と証券価格の関係や、
PER、ROEなどの専門用語の知識が自分には欠けていると実感しました。
経済は自分の人生がかかっているから、基本から勉強しないとな…。
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